Индия увеличивает рекордные заимствования в условиях глобальной нестабильности
В ответ на сложные глобальные экономические условия, индийское правительство объявило о рекордных заимствованиях в размере 17,2 триллиона рупий (примерно 187,6 миллиарда долларов) на фискальный год 2026–27. Это значение на 17% превышает текущие заимствования в размере 14,61 триллиона рупий, что стало неожиданностью для многих участников рынка.
Министр финансов Индии Nirmala Sitharaman подтвердила стратегию роста локального производства в рамках национального бюджета, сосредоточив внимание на значительном увеличении экономической активности в третьей по величине экономике Азии.
Статистические данные показывают, что чистые заимствования составят 11,73 триллиона рупий, что также превышает предыдущий показатель в 11,33 триллиона рупий. Сравнительно, рыночные аналитики ожидали, что объем заимствований будет находиться в диапазоне от 16 до 17,5 триллиона рупий, с медиа-значением на уровне 16,3 триллиона рупий по данным опроса Reuters среди 35 экономистов.
Бонды федерального и государственного уровней начали терять привлекательность в последние месяцы из-за избытка предложения, что привело к росту доходности государственных облигаций. Спекуляции на рынке в ближайшие дни могут способствовать дальнейшему росту доходностей после того, как текущий торговый день закончится.
Трейдеры выражают опасения, что высокий объем заимствований может удерживать доходности на высоком уровне, несмотря на беспрецедентную поддержку со стороны Резервного банка Индии, включая массовые покупки облигаций и свопы валюты.
По словам Rajeeva Radhakrishnan, главного инвестиционного директора SBI Mutual Fund, «числа по общему объему и чистым заимствованиям, а также отсутствие конкретных мер, направленных на стимулирование спроса на облигации, явно негативно скажутся на рынке». Он добавил, что «рынок облигаций в ближайшей перспективе будет зависеть от операций Резервного банка на открытом рынке для контроля доходностей».
Новая фискальная политика правительства, основанная на соотношении долга к ВВП, имеет цель снизить этот показатель до 55,6% в следующем фискальном году, что предполагает дефицит бюджета на уровне 4,3% от валового внутреннего продукта. Это ключевой показатель, который позволяет оценить разрыв между правительными расходами и доходами, и оказывает влияние на потребности в заимствованиях, уровень долга и общую уверенность на рынке.
Как показывает практика, такие шаги могут иметь как положительные, так и отрицательные последствия для экономики, поэтому важно наблюдать за тем, какую реакцию вызовет это решение как на внутреннем, так и на международном финансовом рынках. В условиях глобальных неопределенностей стратегия Индии по поддержанию экономического роста в сочетании со значительными заимствованиями может стать серьезной проверкой для её финансовой устойчивости.
